股指：
昨日，A股市场涨跌互现，Wind全A收涨0.17%，成交额9700亿元。中证1000上涨0.33%，中证500下跌0.03%，沪深300上涨0.03%，上证50上涨0.16%。节前，政治局会议宣布二十届三中全会将在今年7月召开，市场此前对于三中全会期待较高，包括房地产和化债在内的诸多市场关注的话题的中长期处理方案预计将在会议当中讨论，这对于抬升A股市场中长期估值中枢较为重要。结合此前央行表示在二级市场购买国债是货币政策可选项之一，市场对中长期通胀的预期有所走高。政策加持下近期中国权益资产表现强势，我们认为这种乐观的情绪会继续传导。但同时也应警惕2024年一季度全A财报发布后，市场对于企业盈利偏弱的追加计价。基差方面，昨日各合约贴水有扩大的趋势，IM2405基差-18.54，IC2405基差-5.08，IF2405基差-1.01，IH2405基差4.63。
国债：
国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.39%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.06%。公开市场方面，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有4400亿元7天期逆回购到期，因此央行当日净回笼4380亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.7498%，跌1.53个基点；7天期报1.8458%，跌3.24个基点。经过近期的快速回调，30年期国债收益率已经回到2.55%一线，但当前超长期特别国债暂未落地，供给压力尚未显现，一旦1万亿元的超长期特别国债二季度发行，30年期国债期货仍有继续下行空间。而在资金面预期平稳的前提下，短端的2年期国债期货继续调整压力有限。当前资金面平稳、经济弱修复、超长期特别国债落地预期较强的情况下，短期国债期货仍将是短端相对于长端偏强的态势。
贵金属：
隔夜外盘黄金震荡偏弱，白银窄幅震荡。昨日美联储高官表示非农数据并不疲软，美联储将在更长时间内维持利率稳定，如果通胀重新下行，或是发现美国劳动力市场显著走软，这些都可能会促成美联储降息。从现有的数据来看，该高官明显偏鹰派。另外，民调显示民众对鲍威尔信心降至低位，这或敦促美联储在控制通胀方面采取更加谨慎的货币政策。地缘方面，哈同意停火方案，以尚未表态，但也可以看出两者冲突出现一定缓和迹象，目前进入相对平静期。国内央行连续增持黄金，但增幅有所放缓。我们认为，随着美联储降息预期再次摇摆，以及地缘环境正倾向于控制扩散，黄金继续推涨的动能有所下降，短线金价或有反复，但中期调整或已逐步到来。
